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欧元区3月制造业PMI创三个月新低,谁的锅?

新订单和产出继续收缩,交付时间大幅缩短,欧元区制造业PMI创下三个月新低。


4月1日,由标普全球及汉堡商业银行(HCOB)发布的欧元区制造业PMI终值46.1,高于市场预期45.7,但不及前值46.5,创下三个月新低,连续第21个月处于萎缩区间。


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数据继续表明欧元区制造业出现收缩,尽管产出和新订单的相关指数有所回暖,商业信心也升至近一年来的最高水平,但增长预期仍然相对疲弱,进一步影响了工厂就业。


一、新订单势创史上最长衰退周期


3月份欧元区制造业产出减少,但收缩速度为2023年4月以来最弱,新订单降温速度也放缓,连续第五个月放缓。


汉堡商业银行首席经济学家Cyrus de la Rubia评论指出:


第一季度,新订单下降的速度显著放缓,然而与前一个月相比订单仍然显著减少,预计将创下新订单最长收缩期历史,即2011年至2013年欧元区危机期间的25个月,这对活动的快速反弹并不利。


同时,数据显示,仓库投入品连续第14个月下降,尽管红海船只问题持续,但供应商的交货时间缩短程度创去年9月以来的最大。


与此同时,未完成订单的下降速度为自2023年2月以来最慢,工厂继续坚定不移地裁员,与自去年6月以来的趋势一致。


二、德、法继续萎缩,意大利、西班牙恢复增长


分国家来看,各地区制造业表现进一步分化,希腊继续沿着其弹性增长路径前进,制造业改善到两年多来最显著的程度。西班牙再次适度扩张,仅比2月份略弱。意大利创一年来首次回升。


而其他国家仍然陷入收缩,德国制造业PMI由上月的42.5进一步下滑至41.9,创下五个月新低;法国制造业PMI由上月的47.1大幅下滑至46.2,但小幅超出预期。


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汉堡商业银行首席经济学家Cyrus de la Rubia评论指出:


制造业PMI持续处于萎缩区间,主要是由于德国和法国制造业不佳表现。GDP预测模型结合PMI数据预测,欧元区制造业将继续衰退。


欧元区的制造业运行主要取决于欧元区四大国家——德国、法国、意大利和西班牙,共同占欧元区制造业的3/4。


其中,德、法两国制造业或多或少处于停工状态,而意大利和西班牙分别在3月和2月开始回升。到目前为止,这还不足以将整个欧元区带回增长模式,只有四个国家PMI重回扩张时,才能预期经济可持续的好转。

                                                                                                来源:华尔街见闻